家居裝潢

家具家裝下鄉補貼將刺激農村消費熱潮 低估值家居板塊集體大漲

  

  進入12月,距離新的一年2022年的腳步也是越來越近。按慣例,目前多數地區的農民工已經開始陸續返鄉,準備年貨以及年底婚慶紮堆剛需各種置辦家居電器等,大家都過個祥和熱鬧和喜慶的春節。目前,大陸已有近1億貧困人口做到脫貧,政策上並持續推進鄉村全面振興。統計數據顯示,農民收入持續較快增長,農民收入增速連續11年快於城鎮居民,農民人均收入提前一年做到比2010年翻一番目標。在此背景下,實施擴大內需戰略的過程中,農村市場仍有巨大潛力,促進農村消費升級並進一步激活廣闊的農村消費市場,將為消費品牌創造增長新機遇。

  推動農村消費升級 實施家具家裝下鄉補貼

  12月8日,國新辦舉行國務院政策例行吹風會介紹「十四五」推進農業農村現代化規劃有關情況。國家發改委農村經濟司在國務院政策例行吹風會上表示,構建 新髮展格局,農業農村有潛力和空間,承擔著發掘5億多鄉村居住人口的消費市場、落實擴大內需這個戰略基點的重要任務。推動農村居民消費梯次升級,多措並舉增加農民收入,發展壯大鄉村富民產業,完善農民工就業支持政策,賦予農民更多的財產權利,提高農民土地增值收益分享比例,將實施農村消費促進行動,鼓勵有條件的地區開展農村家電更新行動,實施家具家裝下鄉補貼和新一輪汽車下鄉,促進農村居民耐用消費品更新換代等。

  值得一提的是,自去年11月份開始,國家就已多次提出促進家具、家裝家電消費。2021年2月,中央發布《關於全面推進鄉村振興加快農業農村現代化的意見》。《意見》對農村消費市場提出了若干指導,並提出「全面促進農村消費」、「促進農村居民耐用消費品更新換代」、「滿足農村居民消費升級需要,吸引城市居民下鄉消費」。上月召開的國常會也提出,促進家電家具家裝消費,鼓勵有條件的地區對淘汰舊家電家具並購買綠色智能家電、環保家具給予補貼。

  隨著大陸各項政策措施落地見效,國內消費市場端呈現了穩步復蘇態勢。商務部流通業發展司數據顯示,今年10月份,全國規模以上建材家居賣場銷售額為1435.41億元,環比上漲22.54%,同比上漲55.4%;2021年1-10月累計銷售額為9294.97億元,同比上漲56.39%。此外,今年上半年國內智能家居行業銷售收入首次突破1600億元,同比增長25%,產品數量也從原來的20大類擴充為30大類。

  另外,家具家裝下鄉補貼刺激政策有望出台,拉動需求加速釋放。事實上,家具「下鄉」和家具以舊換新及補貼等政策,此前也已有多個家具龍頭企業自行推行過,並取得了較為明顯的消費推動作用。比如曲美家居、居然之家、紅星美凱龍等知名家居品牌和連鎖賣場,前幾年推出了家具以舊換新活動,受到了消費者的歡迎,事實證明也有效提升了家具銷售。而這次,從國家層面實施家具家裝下鄉補貼補貼,相對於企業單獨的以舊換新活動,無論是力度還是影響面都大得多,這對於農村家具家裝消費市場將是一股巨大的推動力。業內專家也認為,隨著國家促進農村家具、家裝消費政策的落實、推進,下一波家具消費熱潮將在農村掀起。不過,由於當前細則未出,難以給出對於家具行業基本面量化影響的測算。

  低估值修復行情可期 家居板塊集體大漲

  近幾年的城市化進程和房地產市場的高速發展,促進了家具市場的繁榮,家具消費出現了持續的高增長。但隨著城市化的完成和房地產市場的減速,家具行業也結束了高增長態勢,特別是2020年受新冠疫情的影響,家具消費一度陷入低迷。2021 年二季度以來,由於地產新房銷售、二手房成交增速均自高位回落,以及恒大事件造成地產商整體流動性緊張,市場對家裝需求走弱的擔憂加劇,家具、廚電等地產後周期板塊估值受到壓制。但結合近期政治局會議定調促進房地產業「良性循環」,以及降準等政策信號,盡管當前家具家裝下鄉補貼細則尚未明確、對基本面影響程度難以量化,考慮到當前市場對於地產後周期板塊的預期相對較低,後續政策出台有望推動需求端迎來邊際改善,家居板塊預期有望相應扭轉。目前家具龍頭企業估值普遍已回落至歷史中位以下水平,估值修復行情可期。

  首創證券表示,當前海外家具需求旺盛,家具出口企業海外產能布局持續完善,驅動外銷業務收入端增長穩健;國內方面,預期明年地產交房數據好轉,後續地產需求端刺激政策加碼有望帶動銷售回暖,家具家裝下鄉補貼政策出台有望帶動裝潢需求改善,推動家具行業景氣繁榮。

  數據統計顯示,目前A股中主營家具的上市公司共有31家,20股本月以來做到上漲,江山歐派、志邦家居、索菲亞、曲美家居、金牌廚櫃累計漲幅在10%以上。業績上來看,家具股中5股三季報淨利潤同比增幅在100%以上,包括頂固集創、美克家居、曲美家居、永安林業、喜臨門。此外,家裝類股票有20餘只,東方雨虹、堅朗五金、蒙娜麗莎12月漲幅超10%。

  二級市場方面,12月9日,受政策利好消息刺激,家具家居板塊集體大漲。截止午間收盤,尚品宅配(300616.CN)漲超10%,美克家居(600337.CN)、海鷗住工(002084.CN)、惠達衛浴(603385.CN)、瑞爾特(002790.CN)、恒林股份(603661.CN)、亞振家居(603389.CN)、兔寶寶(002043.CN)、金牌櫥櫃(603180.CN)等多股漲停,頂固集創(300749.CN)漲超9%,志邦家居(603801.CN)、歐派家居(603833.CN)、顧家家居(603816.CN)、喜臨門(603008.CN)等亦紛紛漲超5%以上。

  本文源自財華網

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