ETF成底部吸金利器

資金淨流入ETF,無疑會對A股市場帶來積極的影響。一方面,可對創業板ETF涉及的相關個股股價帶來直接的淨買盤,推動此類個股股價重心上移。另一方面,有利於股指重心的企穩。昨日午後,創業板指跌幅一度達到1.5%,但隨後迅速收復失地,尾盤還以微漲報收。主板市場的上證綜指也得益於ETF份額的增加,在午後漸次收復失地。由此來看,ETF基金已成為近期新增資金加倉的重要標的,並對滬深股指的企穩起到重要作用。

分化格局加劇,A股漲跌兩難。不過,近期ETF份額的增加,也是當前場外資金的無奈選擇。雖然目前A股市場的「估值底」和「政策底」已比較清晰,但「業績底」仍有些迷茫。今年以來,經濟下行壓力不斷增強,在缺乏清晰的產業成長路徑下,A股市場很難出現一批主升品種,加大了新增資金的加倉難度。同時,為了最大限度地回避業績「地雷」,新增資金只能選擇將ETF作為加倉的目標。

A股市場後續走勢存在兩個可能。一是個股分化可能將加劇。看好A股未來走勢的新增資金,目前主要通過買入ETF的方式來表達「看好後市」的態度,ETF對應的相關個股也將受到新增資金的關注,股價將逐漸走強。但是,那些非ETF相關股自然難以受到新增資金的關注,股價走勢也將更加低迷。周二盤面信息顯示,滬市上漲個股家數為519家,下跌家數為846家;深市上漲個股家數為675家,下跌家數達1296家。由此可見,股指走勢雖然平穩,但個股的下跌家數卻在增多,市場分化的特徵十分明顯。

二是ETF份額的增加,固然代表看好A股的資金群體在明顯增多,但主要還是以防禦性資金為主,積極主動管理的資金並不多,這是因為,ETF的一大操作策略就是「規避個股地雷、被動跟蹤指數」。隨著ETF份額的不斷增加,下檔的買盤力量也不斷增強,但這部分資金又缺乏主動性,這就導致A股市場短線出現漲跌兩難的尷尬態勢。在操作中,市場參與者可積極跟蹤與ETF相關聯個股的交易性機會。 金百臨咨詢 秦洪