一線|新經濟投資人:一級市場投資估值「只漲不跌」的邏輯被打破

騰訊新聞《一線》作者丁山、耿荷

中國跨境資產管理機構的新經濟基金管理人告訴《一線》,二級市場估值回調向前傳導,一級市場一輪輪投資「估值只漲不跌」的邏輯已被打破。

光大控股旗下新經濟基金負責人艾渝表示,一級市場投資者及創業者理應認識到可能的風險,「金融危機到來時,雷曼能倒、貝爾斯登能倒,為什麼你不能倒?」

「估值還在回調,預期仍在修正中」,艾渝建議創業者,「能拿錢趕快拿錢,不要糾結項目估值」。

這位新經濟基金的管理人用「防禦性策略」來描述光大控股旗下新經濟基金在2018年的投資策略:由於整體經濟環境的變化,投資速度降低,「會比較謹慎」。

艾渝說,2018年新經濟投資態勢變化明顯,市場洗牌越來越快。例如,無人貨架「一股風還沒起來就掉下來了,直播答題死得也很快」。

互聯網領域,在大公司已經占據位置之後,創業公司能夠成長為巨頭的可能性更小了。艾渝說,「純互聯網生意面臨天花板,成功越來越難」。

但將互聯網與傳統創業相結合的生意依然「還有空間,傳統產業如此之大,但他們的效率又如此之低,互聯網提升傳統產業效率是門大生意」。

這一趨勢也意味著,相較於針對普通消費者的C端投資,針對企業的B端及針對政府的G端投資重要性正逐步提升。

艾渝說,「2C的公司開始往2B和2G的方向轉,這在很多投資人裡面達成了共識。」

C端投資放緩的原因在於,移動互聯網紅利開始下降,「流量已經不再為王,流量型生意已經遇到天花板,成功難度加大」。

光大控股新經濟基金部門旗下共有4支基金,在管規模300億人民幣,其中新經濟並購基金是由光大控股與IDG資本合作的光際資本;新經濟成長基金是由光大控股與分眾傳媒合作的光控眾盈資本。