指尖日報 理財科技組
告別了過去幾年狂熱的「灑錢」盛宴，的印度新創圈迎來了一股更為審慎的投資氛圍。根據多家國際媒體與數據分析機構的資料，印度新創公司在今年總計募得約105億至110億美元的資金，雖然數字略低於前一年，但背後更的是投資者行為的顯著轉變：他們變得更加挑剔，更注重企業的實質獲利能力與永續經營模式。
數據分析公司Tracxn指出，印度的募資總額約為105億美元，相較於2024年的127億美元，下降了約17%。 不過，交易的「數量」卻出現更劇烈的萎縮。全年度的募資輪次降至1518筆，比前一年大幅減少了近39%，這意味著投資者不再像過去那樣廣泛下注，而是將資金更集中地投向他們認為最具有成功潛力的少數企業。
這種從「追求不計代價的成長」轉向「重視可實現的獲利」的心態轉變，已成為全球性的趨勢。 在全球經濟不確定性與通膨壓力下，風險投資基金變得更加規避風險。 對於印度市場而言，這意味著那些僅有創新點子但缺乏清晰營收藍圖的新創公司，在募資時面臨了前所未有的挑戰。
有趣的是，不同階段的新創公司感受到的「寒意」程度大不相同。根據Tracxn的數據，最受衝擊的是種子輪（Seed-stage）募資，金額大幅萎縮30%，降至11億美元。 相反地，已經證明其產品與市場契合度的早期（Early-stage）新創，其募資額反而逆勢成長了7%，達到39億美元，顯示投資者對體質健全的企業依舊抱持信心。
PTI通訊社的報導分析，這種「重質不重量」的趨勢，也體現在交易規模的變化上。，雖然整體募資額下降，但交易規模的中位數卻幾乎翻了一倍，從2024年的70萬美元躍升至約140萬美元。 這再次印證了資本正向更成熟、更具潛力的項目集中的現象。
從產業領域來看，資金的流向也反映出投資者對解決印度獨特經濟與基礎設施問題的偏好。根據AInvest的分析，相較於美國市場對AI領域的狂熱，印度的資金更青睞於金融科技（Fintech）、農業科技（Agritech）以及氣候科技（Climate tech）等非AI領域。 這些產業被視為能夠應對印度14億人口迫切需求的支柱。
儘管整體投資趨於謹慎，印度的科技生態系依然展現出強大的韌性與活力。根據GlobalData的數據，在全球主要經濟體如美國、英國和中國的創投交易量或金額普遍下滑的背景下，印度在前11個月的交易量與總價值，反而都實現了年比雙位數的成長。 這突顯了國際投資者對印度市場基本面的長期信心。
另一個值得注意的趨勢是「出場機制」的成熟化。根據Bain & Company的報告，首次公開募股（IPO）成為越來越多創投基金實現投資回報的管道。 共有18家新創公司在印度證券交易所掛牌上市，合計募資超過4100億盧比（約49億美元），其中包括Lenskart、Groww和Meesho等知名企業。 這股IPO熱潮不僅為前期投資者帶來了豐厚的回報，也為市場注入了新的流動性。
同時，「反向翻轉」（reverse flip）也成為的關鍵詞之一。許多先前為了方便在海外募資而將總部設在美國或新加坡的印度新創，如Razorpay、Meesho和Flipkart，都已啟動或完成了將總部遷回印度的計畫，主要目的就是為了在國內進行IPO。 這一趨勢反映了印度本土資本市場的深化與吸引力的提升。
相關報導：careeraheadonline.com、financialexpress.com
