透視基金最新成績單!誰在逆流而上?誰還坐著不動?牛-最差=115個百分點

三季度公募基金成績單出爐。

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三季度已經收官,權益市場震蕩調整,板塊輪動頻繁,個股走勢擴大。公募基金整體表現不佳。

數據顯示,國內僅有99只主動股票型基金取得正收益,其中三分之二的基金上半年換手率超過100%。不難發現,在市場震蕩下,高換手率成為這些基金決勝的秘訣。相對而言,今年以來幾百億的低周轉基金產品損失慘重。

公募基金第三季度業績自始至終相差115個百分點。

與近幾年的跟蹤基金不同,今年以來基金業績報告單變化很大。

整體來看,債券基金表現最好,其次是貨幣基金,QDII偏股基金表現最差,年初至今虧損超過20%,國內偏股基金虧損20%左右。

據中國券商記者統計,剔除今年成立的基金,2022年前三季度,共有2804只基金做到正收益,占比超過30%,其中大部分為債券基金和貨幣基金。

具體來看,年內收益為正的債券基金有2197只,貨幣基金有331只,股票指數基金有18只,國內主動股票基金只有99只。

主動股票型基金股票倉位配置越高,今年盈利的概率越低。如普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置混合型基金(三種基金類型股票倉位最低配置比例依次遞減)做到正收益的數量分別為5只、16只、76只。

今年以來,表現最高的基金和表現最差的基金均為主動股票型基金,分別為萬家宏觀擇時策略和華寶科技先鋒A,分別盈利68.46%和虧損46.76%,相差115.22個百分點。

在國內主動股票型基金中,黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合基金、萬家新利混合基金、萬家精選混合基金三只基金的收益率最高,今年以來的收益分別為68.46%、61.92%、53.77%。此外,英大國企改革主題、萬嘉億和A、金元順安袁琪等10只產品年內收益在10%至30%之間。

然而,大多數基金的表現並不盡如人意。數據顯示,今年以來有582只基金虧損超過30%,其中22只基金虧損超過40%。

高周轉率是成功的秘訣。

今年以來做到正收益的主動股票型基金中,三分之二的基金上半年換手率超過100%,年度前十大基金產品上半年換手率超過100%。

大部分a股板塊都迎來了回調,普漲行情已經消失。基金經理尋找確定收益的難度更大,很難看到「常勝將軍」。通過高周轉追求高收益的基金經理脫穎而出。

a股31個申萬行業中,今年以來只有煤炭行業上漲。不難發現,在震蕩行情中,重煤板塊是大多數基金獲得較高收益的主要原因。相比其他同樣重倉煤炭板塊的主動股票型基金和指數型基金,萬家基金黃海管理的三只基金產品均有超過20%的超額收益,這得益於基金經理靈活的選股策略。三只產品上半年換手率在221%-320%之間。萬宏觀擇時多策略的混合換手率最高,達到320%。在該基金截至6月底的前五大重倉股中,前四只均為今年首次出現。除了煤炭和地產,黃海還表示將在4月底分階段參與一些估值合理的風電和軍工股。

英國國企改革主題今年回報26%,上半年離職率247%。在基金半年報中,英國大型國企改革主題表示,投資模式為研究驅動自下而上,選股主線為「供給側紅利+國企改革紅利」。基金半年報顯示,前十大股票中,有8只股票重倉時間不超過一年。

金元順安袁琪今年的回報率為23.87%。基金經理苗偉斌擅長選股,投資分散。該產品半年報顯示,前十大重倉股中有一半是今年以來的第一重倉股,僅占基金淨值的8%,且多為相對冷門的中小公司。該基金上半年的換手率為167%。

廣發再融資主題A今年上半年的換手率已經超過去年全年。或許是因為高周轉,基金從4月底開始就抓住了反彈,基金淨值從最大虧損33%到現在的正收益5.79%。

一位基金評價人士指出,今年a股市場波動比較大,建倉比較頻繁的基金相對容易跑贏「坐穩」的基金。但長期來看,換手率和業績並沒有太大的相關性。能夠順應市場風格的基金經理很可能在短期內獲得較高的收益。如何長期保持高收益,對於這類基金經理來說是一個挑戰。

誰在「坐以待斃」?

一些基金經理逆流而上,另一些則選擇「按兵不動」。

從基金半年報中不難發現,幾位頂級基金經理的前十大重倉股近一年來一直保持不變,僅在少數股票倉位上做了少量調整。

據中國券商記者統計,去年換手率超過100%的數百億基金產品中,今年上半年有12只換手率低於30%。顯然,這些基金產品的基金經理都選擇了「按兵不動」。

然而,今年「按兵不動」的基金產品表現卻不盡如人意。數據顯示,在規模超百億的主動股票型基金產品中,有35只基金上半年換手率低於50%,年內平均跌幅為23.41%,而換手率超過100%的基金產品年內平均跌幅僅為16.35%。

一些基金經理在基金的季度策略報告中反思錯過了一些機會,會調整自己的投資策略,比如從長期堅持消費型轉變為增長型風格。然而,大多數頂級基金經理選擇忽略短期擾動,等待行業繁榮回歸。

一位管理規模過百億的基金經理最近在接受採訪時表示,現在的投資背景已經發生了很大的變化,市場風格也發生了一定程度的變化。對於我們基金經理來說,他們也面臨著空之前的壓力。過去的一些認知正在改變和顛覆,未來的市場將充分挑戰我們的選股能力。每隔幾年,市場風格就會有翻天覆地的變化,從來沒有雙贏的風格。長期來看,投資考驗的是基金經理對社會發展的洞察力和不斷尋找機會的能力。

不過,也有基金經理表示,每個基金經理的能力圈是不一樣的,不斷換軌很難用短期投資機會換取基金的長期業績。與其冒險追高,不如堅守自己的能力圈。

編輯:戰術常數

校對:楊

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